【反腐风暴涉及34家上市公司 违规交易为高管落马重灾区】9月6日晚间，*ST金路(000510.SZ)发布公告，称收到中共德阳市国资委委员会通知，公司董事长张昌德先生因违纪问题已予立案调查，不能履行公司董事长职务。此外，*ST金路近日还收到德阳市公安局通知，公司董事局秘书刘邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德阳市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘书职务。同时，公司于9月5日收到刘邦洪的辞职报告，刘邦洪因个人原因申请辞去公司董事局秘书、总裁助理职务。

　　编者按

　　在过去一年时间，证监会在牛熊交割中一直未对违法者“手软”，这是我们乐见的，通过惩处违法违规者，令市场规则重塑，功在长久。

　　但对于普通投资人而言，A股的机遇与风险并存，在风险事件中，我们是否可以找到共性所在，避免“黑天鹅”的困扰？当然，这是一个很难的课题。以史为镜可知兴替，我们不妨从风险事件中，寻找规律。

　　导读

　　21世纪经济报道记者不完全统计显示，从2015年初至9月6日，A股市场共有34家上市公司的高管分别被中纪委、证监会等相关部门立案调查。

　　9月6日晚间，*ST金路(000510.SZ)发布公告，称收到中共德阳市国资委委员会通知，公司董事长张昌德先生因违纪问题已予立案调查，不能履行公司董事长职务。此外，*ST金路近日还收到德阳市公安局通知，公司董事局秘书刘邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德阳市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘书职务。同时，公司于9月5日收到刘邦洪的辞职报告，刘邦洪因个人原因申请辞去公司董事局秘书、总裁助理职务。

　　这是资本市场上最新的高管被调查案例。但从更早些时候开始，这一类案件接踵扰动A股投资人神经。

　　2015年至今，到底有多少高管被调查？

　　21世纪经济报道记者不完全统计显示，从2015年初至9月6日，A股市场共有34家上市公司的高管分别被中纪委、证监会等相关部门立案调查。

　　而在此前不久，中信证券(600030.SH)更是多名高管卷入内幕交易案件，包括徐刚、刘威、陈荣杰等4名高管因涉嫌内幕交易，并被采取刑事强制措施。中信证券共有8人涉嫌违法从事证券交易活动，被要求协助调查。

　　反腐重拳牵出多名高管

　　反腐重拳是牵出多名高管的重要原因之一。在21世纪经济报道记者统计数据中显示，34家上市公司被调查高管中，有10名为涉嫌严重违纪而被组织调查。

　　在2015年中央第一轮巡视结果也显示，26家央企中有近20名高管被查，包括多名已退居二线的前高管。其中，中国南方电网有限责任公司5人，中国移动通信集团公司3人，中国石油天然气集团公司3人，国家电网公司2人，中国东方电气集团有限公司2人，宝钢集团有限公司1人，中国海洋石油总公司1人，中国电子科技集团公司1人，中国电信集团公司1人。在19位被调查的央企高管当中，有7人是在上市公司的控股公司或是上市公司任职，涉及到A股上市公司共计10家。

　　一位厦门私募基金人士对21世纪经济报道记者表示：“随着国家对腐败的严惩力度不断加大，国有企业相关被调查深度也在加深。从多位退居二线的前高管也被调查就可看出。同时，虽然看似对上市公司不利，但是清理出了蛀虫，公司才会迎来更好的发展。”

　　以云南煤化工集团调查为例，反腐在不断深挖。3月2日，云维股份(600725.SH)公告称其实际控制人云南煤化工集团董事长和军涉嫌严重违纪，经云南省委批准，正接受组织调查。此后，6月10日，云维股份再次公告，煤化工集团副董事长董光辉也因为涉嫌严重违纪，接受组织调查。

　　另外一方面，被调查的多位高管在上市公司也是多年经营，被调查也给上市公司未来蒙上阴影。

　　武钢股份(600005.SH)的副总经理孙文东在企业工作的年限最长，从1997年4月任武钢烧结厂副厂长，至2015年在武钢股份副总经理的职位上涉案，在企业工作的时间达到18年。在8月30日的公告中，武钢股份董事长邓崎琳也因为严重违纪被立案调查。

　　违规交易为高管落马重灾区

　　除开反腐败重点关注的国企央企，在普通民企上市公司中，违规交易股票成为高管被调查的重灾区。

　　21世纪经济报道记者统计数据显示，在34家上市公司中，共有14家上市公司高管因为违规交易股票被证监会立案调查。作为内幕信息的知情人，上市公司的高管们一旦控制不了贪欲，就会做出违法违规行为，而这样的行为随着6月以来股市的大幅下挫而显得更为突出。

　　阳谷华泰(300121.SZ)7月24日公告称，其实际控制人王传华收到证监会《调查通知书》，因为减持阳谷华泰股票行为涉嫌违反证券法规而被立案调查。王传华最近一次减持发生在2015年3月底。王传华于3月27日通过深交所交易系统以大宗交易方式减持公司1400万股，占公司总股本的4.99%。

　　同样的还有金信诺(300252.SZ).7月28日，金信诺发布公告，实际控制人黄昌华收到证监会的《调查通知书》。因公司持股5%以上股东张田超额减持被立案调查，黄昌华为张田亲属，被认为一致行动人，证监会对其立案调查。张田减持的时间为6月1日，减持数量为550万股。

　　6月18日，宏达新材(002211.SZ)发布公告，公司和实际控制人朱德洪收到证监会的《调查通知书》，因为涉嫌违反证券法规被立案调查。朱德洪在公告中承诺，如公司因涉及违反证券法规遭受处罚，由朱德洪先生承担。而当时，宏达新材正在筹划与分众多媒体技术(上海)有限公司重大资产重组事项，时至今日，因为朱德洪的立案调查，分众传媒与其的重大资产重组也告吹。

　　一位关注分众传媒回归A股的TMT分析师对21世纪经济报道记者表示：“这种就是得不偿失，不仅好不容易谈好的重组借壳飞了，中间多家中介机构辛辛苦苦做的尽职调查也废了，而抢先买入的老鼠仓这下也会被套住了。”

　　宏达新材从2014年12月9日停牌，9月1日复牌连续两个跌停。

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